Beleggers kunnen van 16 tot 21 juni intekenen op groene obligaties van Fluvius met een rendement van 4 % bruto op vier jaar. ‘Je kan dit zien als een spaarboekje op vier jaar met een nettorendement van 2,40 %.’
Het distributienetbedrijf Fluvius kondigt de uitgifte aan van een groene obligatie. De netbeheerder wil 150 tot 300 miljoen euro ophalen bij de particuliere spaarder. De obligaties hebben een bruto coupon van 4 % en een uitgifteprijs van 101,625 %. Na aftrek van roerende voorheffing resulteert dat in een netto actuarieel rendement van 2,37 % op vier jaar.
Spaarboek op vier jaar
‘Voor defensieve beleggers is dit een mooie uitgifte’, zegt Tom Simonts van Bolero. ‘Fluvius is een eersteklas debiteur, waardoor de obligaties zo goed als risicoloos zijn. Je kan dit zien als een spaarboekje op vier jaar met een nettorendement van 2,40 %. Voor spaarders die verwachten dat de rente de volgende jaren zal dalen, waar de meeste waarnemers vanuit gaan, is dit een kans om de huidige rendementen voor vier jaar vast te klikken.’
Groene obligatie
Ook het groene karakter van de obligatie is voor sommige beleggers een troef. De komende jaren zal Vlaanderen een omslag maken van fossiele brandstoffen naar hernieuwbare elektriciteit. Fluvius voorziet miljardeninvesteringen om het elektriciteitsnet tegen 2030 voor te bereiden op 1,5 miljoen elektrische wagens, massaal veel warmtepompen en zonnepanelen en een stijgend stroomverbruik in de industrie.
Om dit op te vangen, heeft Fluvius de komende tien jaar 4 miljard euro extra nodig, boven op de 7 miljard euro voor de reguliere investeringen. De nieuwe obligatie-uitgifte kadert in dit verhaal en voldoet aan alle vereisten om het label van groene obligatie te mogen dragen.
Jaarlijkse coupon
Toch is niet alles rozengeur en maneschijn. ‘Een couponrendement van 4 % bruto (2,80 % netto) is aantrekkelijk voor renteniers die nood hebben aan een jaarlijkse coupon’, zegt Alexandre Goldwasser van het obligatieplatform Oblis.be. ‘In ruil daarvoor moeten ze wel een uitgifteprijs van 101,625 % betalen.’
‘Fiscaal gezien is dit een nadelige belegging’, zegt hij. ‘Door de hoge uitgifteprijs bedraagt het jaarlijks brutorendement op de vervaldag maar 3,56 %, terwijl elk jaar roerende voorheffing wordt ingehouden op een bruto coupon van 4 %. Dat resulteert in een relatief laag nettorendement van 2,37 %. Belgische staatsobligaties (OLO’s) met dezelfde looptijd kan u momenteel op de secundaire markt kopen met een nettorendement van plusminus 3 % per jaar. Een minpunt is dat het rendement van deze OLO volledig wordt uitgekeerd op de vervaldag. Voor renteniers is dat niet altijd een optie.’
Rommel
Voor beleggers die bereid zijn iets meer risico te nemen, zijn er op de secundaire markt nog hogere rendementen te vinden. Simonts: ‘Hoogrentende obligaties halen momenteel rendementen van plusminus 4 % netto. Denk bijvoorbeeld aan obligaties van industriële groepen die aan de vooravond van een recessie hun koersen wat zien terugvallen. Die zijn nog net iets beter dan “rommel” en kunnen qua rendement veel beleggers bekoren.’
Inschrijven
Wie interesse heeft in de obligatie van Fluvius kan terecht bij de vier banken die de emissie begeleiden: Belfius, BNP Paribas Fortis, ING en KBC. De inschrijvingsperiode loopt van 16 tot 21 juni. Wie de boot niet wil missen, schrijft best in op de eerste dag van de inschrijvingsperiode, voor 17.30 uur.
