De zwakke conjunctuur is geen goed nieuws voor spaarders. Het zou langer kunnen duren voor de Europese Centrale Bank (ECB) de rente verhoogt.
De kans dat er binnen afzienbare tijd beweging komt in de rente op uw spaarboekje is de afgelopen weken kleiner geworden. De financiële markten houden er ernstig rekening mee dat de ECB pas in 2020 iets aan de negatieve depositorente zal doen.
De ECB heeft tot nu toe de lijn aangehouden dat het huidige rentepeil minstens tot het einde van de zomer van 2019 gehandhaafd blijft. Een renteverhoging zou er dus ten vroegste in de tweede jaarhelft kunnen komen. Maar beleggers achten de kans dat dit gebeurt nu kleiner dan 50,00 %, blijkt uit waarschijnlijkheidsberekeningen op de rentemarkt. Bovendien heeft de markt de verwachte datum voor de eerste verhoging naar achteren verschoven. De zogenaamde forward rates laten zien dat er over een jaar een rente verwacht wordt die nauwelijks hoger is dan nu. Pas over twee jaar wordt er een merkbare verhoging verwacht. Vooral de afgelopen weken zijn de markten de renteverwachtingen anders gaan inschatten.
Twijfel ontstaan
Dat komt doordat de conjunctuur aan het verslechteren is, legt ING-econoom Philippe Ledent uit. Onder meer de recessiedreiging in Duitsland speelt daarbij een rol (lees artikel hier). Ook de Franse economie blijft kwakkelen. ‘Er ontstaat inderdaad meer en meer twijfel over de mogelijkheid dat de ECB dit jaar nog een renteverhoging doorvoert’, zegt hij. ‘De kans dat het er nog van komt is nu fiftyfifty’.
De prognose van de ECB over de economische groei is optimistischer dan de huidige consensus, zegt Ledent. De bank gaat uit van een groei van 1,70 % voor 2019, nauwelijks minder dan in 2018. Maar zakenbank J.P. Morgan verlaagde de verwachting gisteren van 2,00 % naar 1,50 %. Deze bank houdt nog wel rekening met een renteverhoging dit jaar, maar niet eerder dan december.
Boeterente
Een verder uitstel van de renteverhoging is vooral slecht nieuws voor de Belgische spaarders. Banken zullen de vergoeding op het spaargeld pas weer optrekken als ze bij de ECB niet langer een boeterente van -0,40 % moeten betalen. ‘Zolang er geen economisch herstel komt, zal de rentecontext laag blijven’, zegt Ledent.
Belgische spaarders moeten er volgens hem bovendien nog rekening mee houden dat een renteverhoging door de ECB niet meteen tot een hogere spaarrente zal leiden. De huidige wettelijke minimumvergoeding van 0,11 % wijkt immers sterk af van de marktrente. De Belgische rente op leningen met een looptijd van 2 jaar bedraagt -0,53 %. Dat peil is richtinggevend voor de spaarrente, en wordt op zijn beurt beïnvloed door de depositorente. De ECB zal de depositorente in kleine stapjes verhogen en er zal nog heel wat tijd verlopen voor dit tarief positief zal zijn.